Привыкли к хорошему. Сколько ещё продержится рубль и когда стоит вспомнить о долларе

Компания «Ромир» опубликовала исследование, согласно которому 48 % россиян хранят накопления исключительно в рублях, а доля тех, кто хранил деньги в долларах, снизилась до 0,3 %. Комбинированные валютные формы выбирают 2–7 % россиян.

Однако, при всём позитиве новости, есть и иные факты: к примеру, в том же исследовании сообщается, что 45 % россиян вообще не имеют сбережений. Это значительно больше, чем, по данным ВЦИОМ, было в 2023 году — тогда без сбережений жили только 27 % россиян. В долларах свои сбережения хранили 6 % граждан, а в евро — 4 %.

Наконец, по данным ВЦИОМ, в 2023 году рубль для хранения сбережений предпочитали 68 % россиян, и в этом свете представленные «Ромиром» цифры выглядят не столь позитивно.

— Сегодня это ощутимо меньше, чем было пару лет назад; доля накоплений в рублях снизилась с 68 % (2023) до 48 % (2025). Это можно считать умеренным снижением доверия к национальной валюте, но всё же для существенной части населения рубль сохраняет доминирующую роль, — констатировал в беседе с 78.ru финансист, трейдер Дмитрий Царьков.

Почему сбережения в рублях стали выгоднее

Одной из главных причин доминирования рубля на российском рынке, несмотря на внешние факторы, эксперт назвал высокую ключевую ставку. Её запредельные значения, которые держатся вот уже на протяжении полугода, сделали необычайно привлекательным хранение сбережений на депозитах, поэтому россияне постепенно «мигрировали» в рубль из иностранной валюты.

— Раньше действительно потребители отдавали своё предпочтение валюте. После кризисов (1998, санкций 2014–2015 годов) у многих был недоверчивый подход к рублю из-за валютной нестабильности. Хранение в долларах или евро казалось надёжнее. Но сегодня столь значительный рост ключевой ставки даёт людям ощутимые прибыли при низких рисках. Это большая редкость, которой все естественным образом воспользовались, — пояснил Дмитрий Царьков.

На высокую ключевую ставку накладываются и другие обстоятельства, которые делают сбережения в рублях для россиян если не безальтернативными, то предпочтительными. Их для 78.ru описал доцент кафедры экономики, руководитель магистерской программы «Финансовые инструменты в экономике» Президентской академии в Санкт-Петербурге Артём Голубев.

Первое из них — это ограничение Центробанка на снятие иностранной валюты. Оно существует с конца февраля 2022 года и предполагает, что снять со своих счетов россияне могут в валюте не больше 10 тыс. долларов. При этом данная сумма охватывает всё время существования счёта, а не является потолком для месячных или годовых снятий.

— Конечно, есть альтернатива — снять по курсу в рублях, но внутренний курс банка будет очень невыгодный, плюс потом на рубли надо будет купить доллары или евро опять по невыгодному курсу относительно официального курса Центрального банка. Эти ограничения повлияли на популярность валютных вкладов, — отметил Артём Голубев.

Второе обстоятельство — то, что проценты на депозиты в долларах и евро или вовсе не начисляются, или начисляются совсем небольшие, особенно при сравнении со ставкой для рублёвых вкладов, которая на пике превышала 20 % годовых. Наличные средства россияне держат в основном на мелкие расходы для поездок, например, за рубеж, а более крупные суммы приходится класть в банк. В текущих условиях вклад в рублях гораздо выгоднее, чем в долларах. И если помнить об ограничении на снятие валюты, это становится ещё очевиднее.

Есть и ещё одно обстоятельство, которое влияет на популярность хранения сбережений в валюте — это сложности с приобретением в обменниках новых долларов. Эти проблемы особенно ярко проявились накануне курортного сезона 2025 года: из-за санкций в Россию централизованно не поставляются доллары нового образца, а «старые» банкноты в некоторых странах отказывались принимать. В итоге доллар постепенно стал терять для россиян своё реноме «общемировой» валюты, которой можно оплатить товар в любой стране. Евро же из-за закрытости для туризма и поездок европейских стран и вовсе перестал играть сколь-нибудь существенную роль.

На этом фоне и возникла тенденция к хранению сбережений в рублях вместо валюты. Её, как отметил Артём Голубев, сформировала конъюнктура — в условиях текущих ограничений связываться с валютой означает только нажить лишние проблемы. Помимо этого, хранение сбережений в рублях — просто вопрос удобства.

— Спросите американцев, в чём они держат сбережения — конечно, в долларах. Спросите европейцев — конечно, в евро. Это абсолютно нормальное явление для страны. В России только в 1990-е годы, когда была жуткая инфляция, периодически происходила очень сильная девальвация, многие имели привычку, получив зарплату, переводить её часть в доллары или другую валюту, но сейчас, конечно, ситуация более стабильная, чем 30 лет назад, — констатировал эксперт.

Когда рубль начнёт падать

Хранение сбережений в рублях — следствие в том числе длительного укрепления национальной валюты. Уже на протяжении нескольких месяцев рубль балансирует в районе 80 единиц за доллар, не предпринимая серьёзных попыток к снижению, и это влияет на представления людей о нём. Влияет это и на ситуацию в экономике в целом.

— Сильный рубль снижает спрос на иностранную валюту, поддерживая курс рубля. При этом упрощает жизнь импортёрам и делает жизнь обывателей проще. Ведь доля импорта в нашем быту всё ещё высока, и снижение цен лишь стимулирует рост потребления. Этот факт, в свою очередь, толкает вперёд инфляционное давление. Ну а снижение валютной выручки у экспортёров сильно снижает прибыли бюджета страны. В итоге мы имеем сегодняшнюю реальность — Центробанку и правительству приходится предпринимать сложные манипуляции, чтобы вернуть экономику в зону баланса, — отметил Дмитрий Царьков.

Для обычных россиян ограничения не слишком приятны, как и для компаний. Иметь на счетах иностранную валюту становится рискованно из-за возможности заморозки, но государство от этого в широком смысле не страдает.

— Государство эмитирует национальную валюту, а если в ней граждане не очень хотят хранить свои сбережения — это явно не то, к чему стремится денежно-кредитная власть этой страны, — констатировал Артём Голубев.

В то же время период крепкого рубля не бесконечен, напомнили эксперты: российские власти предпринимают и будут предпринимать усилия для того, чтобы провести постепенную девальвацию. Причин для этого достаточно: высокие бюджетные расходы, относительно низкая стоимость экспортных товаров, в первую очередь нефти и газа, плюс возможные дополнительные ограничения — вторичные санкции для покупателей российского экспорта, которыми грозят США и которые они уже ввели против Индии. Всё это создаёт дефицит бюджета, который нужно восполнять, и постепенная девальвация — наиболее мягкий способ это сделать. Альтернативы — например, новые налоги или повышение старых — гораздо хуже.

— Все люди быстро привыкают к хорошему. Рубль укрепляется, и это формирует заблуждение, что это может быть надолго, а это совсем ненадолго. Нужно помнить, что было в недавнем прошлом, и задумываться о том, как это скажется на будущем. В текущих условиях очевидно, что будет девальвация, с большой долей вероятности мы можем увидеть 100 рублей за доллар до конца года, — отметил Артём Голубев.

С 22 августа правительство отменило обязательную продажу валютной выручки для экспортёров, которая действовала с октября 2023 года для стабилизации курса рубля и купирования инфляции. Кроме того, уже два заседания подряд Центробанк аккуратно снижает ключевую ставку, и есть основания полагать, что на следующем заседании он эту тенденцию продолжит. Всё это должно постепенно привести к ослаблению давления на экономику и, как следствие, росту спроса на валюту, а значит — к ослаблению рубля. Сыграет свою роль и сезонный фактор: чем ближе к концу года, тем традиционно выше курс иностранной валюты.

Правда, никто пока не предскажет, когда именно произойдёт девальвация, отметил Артём Голубев. Экономисты дают крайне осторожные прогнозы, поскольку период крепкого рубля сильно затянулся. Однако чем дольше рубль удерживается на уровне 80 единиц за доллар, тем выше вероятность, что его ослабление будет не таким плавным, как хотелось бы.

— Если бы мы уже сейчас видели, например, 85 рублей за доллар, в течение осени было бы плавное ослабление, и до декабря курс стал бы около 100 рублей за доллар — это было бы нормально. Но, к сожалению, мы видим продолжительное время доллар по 80 рублей. Есть шанс, что в какой-то момент мы увидим плюс 10, 20 рублей к курсу за одну неделю. Это, конечно, не очень хорошо для всех, кроме экспортёров, и тем более для населения, потому что это означает подорожание импортной продукции, зарубежного отдыха, зарубежных комплектующих для бизнеса, — указал Артём Голубев.

Поэтому рассчитывать на крепкий рубль на продолжительное время не приходится. Другое дело, что и хранить в рубле пока ещё выгодно, и с валютными сбережениями сейчас сложно. Имеет ли смысл вообще смотреть в сторону валюты для сбережений сегодня?

Зачем покупать доллары в 2025-м

Баланс валюты и валютных инструментов нужно определять соразмерно с целями и задачами, которые стоят перед человеком, отмечают эксперты.

— Создание небольшого запаса в валюте сегодня будет хорошей идеей. Ну а хранить все свои сбережения лучше по простому принципу — разделите их на несколько частей под разные цели и в разные инструменты. Вам нужна и финансовая подушка, и долгосрочные накопления, — отметил Дмитрий Царьков.

Артём Голубев указал, что вложения в долларах обычно делаются на срок от двух лет. Это не значит, что все свои деньги нужно вложить в американскую валюту, но сделать в ней «заначку» для диверсификации вложений вполне возможно. Тем более это подойдёт в нынешней ситуации крепкого рубля — можно приобрести валюту сейчас, ориентируясь на то, что через год курс с огромной долей вероятности будет существенно выше.

— По принципу диверсификации — безусловно, почему бы часть своих вложений не держать в иностранной валюте. Но всё направлять в иностранную валюту — это риск. Хотя многие ждут ослабления рубля, оно может произойти и через два, и через три месяца. Поэтому делать вложения в долларах на пару месяцев, чтобы сберечь средства, неразумно — можно больше потерять на конвертации. Общее правило: чем дольше срок удержания иностранной валюты, тем больше вероятность в будущем её продать с большей выгодой, — резюмировал Артём Голубев.

И конечно, обращаясь к иностранной валюте для хранения сбережений, нужно помнить об ограничениях Центробанка: снять больше 10 тыс. долларов не получится до момента, пока регулятор их не отменит — а этого пока не предвидится.