Она останется двузначной: экономист Варфоломеев о ключевой ставке в 2026 году

Инвестиционный советник Сергей Варфоломеев поделился прогнозами по поводу будущей ключевой ставки в России, отметив, что она останется двузначной до конца 2026 года. По его словам, регулятор начнёт смягчать политику только после стабилизации инфляционных факторов.

Снижение ключевой ставки будет происходить поэтапно, передаёт «Постньюс». Ожидается, что к концу 2026 года она снизится до 9,5 %, что всё равно будет выше нейтрального уровня. В первом квартале следующего года ставка сохранится в диапазоне 15–16 % из-за факторов роста НДС и инфляционных ожиданий. Во втором квартале возможна корректировка на 100 базисных пунктов при условии стабилизации ключевых экономических показателей. Во второй половине 2026 года ставка может опуститься до уровня 9–10 %.

Экономист также отметил, что дальнейшее снижение ставки будет сдерживаться рисками «зарплатной спирали», возможным удорожанием импорта, ограниченной дезинфляцией бюджета и внешними факторами. Варфоломеев предупредил, что предпринимателям и инвесторам следует уже сейчас рассчитывать на уровень стоимости заёмных средств в пределах 11–13 %, готовясь к постепенному ослаблению рубля.

Ранее ЦБ объяснил, почему в Петербурге инфляция в сентябре была выше общероссийской.