Этого ждали давно: почему курс рубля к доллару рухнул 10 сентября

Рубль держался долго

Курс рубля — едва не главный вопрос в экономике России после ключевой ставки. На протяжении нескольких месяцев он держался на неправдоподобно крепком уровне около 80 единиц за доллар, периодически уходя ещё выше. Повлиять на него, казалось, не могло ничто: ни обещание новых санкций Запада, ни низкие цены на нефть, ни валютные интервенции Минфина и другие меры правительства.

Однако всё начало постепенно меняться в начале сентября. Ещё в середине августа стал заметен небольшой тренд на ослабление национальной валюты: тогда доллар перевалил за отметку 80 рублей и укрепился на ней. На 1 сентября его официальный курс составил 80,43 рубля. А затем доллар начал постепенно расти: уже 5 сентября он вырос до 81,30 рубля, в понедельник, 8 сентября, прибавил сразу 78 копеек и достиг 82,34 рубля, а во вторник, 9 сентября, вырос ещё почти на рубль, до 83,24 рубля.

Среда, 10 сентября, стала днём резкого падения национальной валюты России: рубль на 11 часов по московскому времени «провалился» сразу до 87,5 единицы за доллар. Это внебиржевой курс, официальные курсы ЦБ опубликует около 17:30, однако на них сильно влияет внебиржевая активность, особенно с того момента, как США ввели санкции против Московской биржи, что сделало невозможной торговлю валютой на ней. Поэтому внебиржевые показатели обязательно отразятся в официальных курсах.

Ожидаемое событие

Экономисты падения рубля ждали давно — все предпосылки для этого были, и большее недоумение вызывало у специалистов то, что курс не упал раньше. Это вполне ожидаемое событие, отметил в беседе с 78.ru доцент кафедры экономики, руководитель магистерской программы «Финансовые инструменты в экономике» Президентской академии в Санкт-Петербурге Артём Голубев.

— Во многом сработал отложенный спрос. Девальвацию рубля ждали ещё с середины лета, а по факту начали её замечать лишь к началу осени. Часто работает правило: чем дольше рубль укрепляется и остаётся крепким, тем более скорая по темпам будет девальвация в будущем. Ведь рубль — валюта во многом сырьевая. При этом основное экспортное (для РФ) сырьё и в долларах, и в пересчёте на рубли в последние месяцы находится на низком уровне. Нужен значительно более слабый рубль, чтобы скорректировать ситуацию по бюджетным доходам в части налогов сырьевого сектора, — пояснил причины падения рубля эксперт.

Помимо этого, оказали влияние опасения из-за возможного введения 100% пошлин в отношении стран—покупателей российской нефти со стороны США и ЕС, указал Артём Голубев. Такие пошлины могут снизить уровень нефтяного экспорта России, хотя пока все основные покупатели российского «чёрного золота», включая Китай и Индию, отреагировали на требование остановить закупки или смириться с пошлинами достаточно резко: Китай сообщил, что ценит свой суверенитет, а Индия — что продолжит закупать нефть у РФ, поскольку это важно для её экономики.

Каким будет рубль в конце года

Ранее экономисты сходились на том, что к концу года курс рубля к доллару опустится до 100 единиц и даже больше. Затем, на фоне длительного крепкого курса, прогнозы постепенно скорректировались и стали более аккуратными, некоторые эксперты даже стали отрицать вероятность снижения до 100 рублей за доллар.

Ситуация на внебиржевом рынке 10 сентября внесла хаос в финансовые прогнозы. Однако это не означает, что дальнейшее падение рубля неизбежно.

— Многое будет зависеть от внешних условий, и частичный откат возможен, если США и ЕС не примут решение по пошлинам по отношению к торговым партнёрам России или если новых жёстких санкций в отношении РФ не последует, — отметил Артём Голубев.

Примут ли ЕС и США подобные решения, пока неясно: по инсайдам западных изданий, президент США Дональд Трамп требует от ЕС поддержки своих инициатив по пошлинам, но для Евросоюза и его экономики они станут болезненным ударом. В то же время на носу 19-й пакет санкций против России, где анонсирована полная отмена туристических виз для россиян.

Так или иначе тенденция на девальвацию, даже если негативные ожидания не сбудутся, всё же продолжится: её будут подпитывать традиционный для четвёртого квартала рост импорта и, как следствие, увеличение спроса на иностранную валюту. Кроме того, среди факторов девальвации может выступить снижение ключевой ставки Банком России, которого аналитики ждут на грядущем заседании 12 сентября.

— С высокой долей вероятности, в четвёртом квартале курс доллара к рублю будет в диапазоне 90–100 единиц. Вот выйдет ли он вверх из него, будет зависеть во многом от внешних условий, — констатировал Артём Голубев.

Девальвация рубля неизбежна: из-за низких цен на нефть доходы бюджета сегодня на неудовлетворительном уровне. И поскольку в течение лета плавного ослабления рубля не случилось, реализовался более жёсткий сценарий — с резким падением до комфортных для бюджета отметок. Впрочем, насколько эта тенденция устойчива, покажут ближайшие дни.